8月25日，美国知名饮料公司Keurig Dr Pepper和JDE Peet’s联合宣布，双方已达成最终协议，前者将通过157亿欧元（约合人民币1314亿元）现金收购JDE Peet’s。预计收购流程将于2026年上半年启动并完成。

据小食代报道，在Keurig Dr Pepper看来，此次收购的核心价值将体现在三大方面：首先，通过整合JDE Peet’s，将提升公司在咖啡市场中的定位，打造兼具规模与多元化的全球产品矩阵；其次， 预计将带来显著的协同效应，预计三年内实现约4亿美元的成本协同效应；此外，后续业务分拆后，两家独立公司能够在各自市场中赢得竞争优势。

从业务规模来看，分拆后的咖啡业务公司，合并年净销售额预计将达160亿美元（约合人民币1145亿元），将成为全球规模最大的纯咖啡企业。

对于中国消费者来说，关于JDE Peet’s，我们更为熟悉的那个名字是皮爷咖啡（Peet’s Coffee）。

皮爷咖啡由阿尔弗雷德・皮特于 1966 年在美国加州创立，以 “小批量手工烘焙” 和深度烘焙工艺著称，被誉为 “星巴克的祖师爷”。2017 年，皮爷咖啡通过与高瓴资本合作进入中国市场，首店落户上海。

2019 年，在德国投资集团 JAB Holdings 的主导下，欧洲包装咖啡巨头 JDE（Jacobs Douwe Egberts）与皮爷咖啡合并，成立 JDE Peet’s，成为全球第二大纯咖啡公司。合并后，皮爷咖啡作为 JDE Peet’s 旗下核心品牌，专注于现磨咖啡连锁业务，而 JDE 则覆盖包装咖啡、速溶咖啡等领域。

随后，JAB Holdings也通过多次增持，目前已持有JDE Peet’s 68% 的股权，是绝对控股股东。这一资本布局强化了 JDE Peet’s 在全球咖啡市场的整合能力，尤其是在中国等新兴市场的扩张潜力。

而被称之为“星巴克祖师爷”的皮爷咖啡，如今也已经成了中国市场为数不多的“高端精品咖啡”+“第三空间”的坚守者。

皮爷咖啡以 “精品咖啡中的奢侈品” 为定位，单杯咖啡价格在 30-40 元，主打深度烘焙和手工冲煮体验，目标客群为咖啡爱好者和追求品质的消费者。其门店设计强调沉浸式体验，如上海首店配备独立烘焙工坊，咖啡豆每周新鲜烘焙。

2024 年，皮爷咖啡中国市场有机销售额增长 23.8%，调整后 EBIT（息税前利润）同比增长 23.8%，拉动母公司全球销售额达 88.37 亿欧元。

门店数量方面，截至2025年上半年，皮爷咖啡在华门店数量超过 250 家，主要集中于上海、北京、江苏、浙江等一线及新一线城市的高端商场，如上海东湖路旗舰店、北京国贸商城店等。2025 年开店速度有所放缓，上半年新增门店仅 16 家，部分城市如深圳、杭州出现关店现象（如深圳万象天地首店因租约到期闭店）。

事实上，为应对中国咖啡市场的价格战，皮爷咖啡已于2024年推出平价品牌Ora Coffee，主打15-25 元价格带，部分促销活动低至9.9 元 / 杯。Ora Coffee采用轻资产模式，首店在北京财富购物中心落地，未来计划拓展至西安等城市。

如今，中国咖啡市场已进入品牌出清阶段，2024年闭店率超50%。而JDE Peet’s 被KDP收购，对皮爷咖啡在华业务而言，既是机遇也是挑战。

短期内，供应链整合和资本支持可能缓解其成本压力，而分拆后的战略聚焦有望提升执行效率。长期来看，皮爷咖啡需在高端市场的品牌溢价与平价市场的规模扩张之间找到平衡，同时借助 KDP 的全球资源实现差异化竞争。此外，若 Ora Coffee 能成功复制 “高端母品牌 + 平价子品牌” 的双轨模式，皮爷咖啡有望在中国咖啡市场的下半场竞争中占据更稳固的地位。

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