销量过千亿瓶,“饮用水行业老二”怡宝想靠IPO翻身?

又见“水茅台”?

涂梦莹时代周报2022年4月20日

怡宝被传出也要上市。

近日,有消息称,华润怡宝饮料(中国)有限公司(下称“华润怡宝”)最早将于明年赴港IPO,筹资规模或达10亿美元。据消息透露,讨论尚处于早期阶段,规模或时机等IPO的细节可能会发生改变。

针对上市传闻,4月18日,华润集团相关负责人向时代周报记者表示,不予置评。

这瓶绿色包装、单价2元的瓶装水,已经撑起庞大的业绩规模。

华润怡宝是华润集团大消费板块的代表品牌,是国内早期生产销售包装饮用水的企业之一。早在2015年,华润怡宝的业绩便已突破100亿元大关。此外,据官网显示,华润怡宝的瓶装水销量已超过1000亿瓶。

可以理解为,能绕地球好几圈。

饮品企业寻求资本化,尤其是以饮用水产品为主打的,已有先例。2020年9月,华润怡宝强劲对手之一、同为国内饮品行业巨头的农夫山泉(09633.HK)在港股上市,截至4月19日,总市值已超过4680亿港元,被誉为“水中茅台”,创始人钟睒睒更数度问鼎中国首富。

眼下,随着农夫山泉、百岁山及元气森林等众多新老竞争者势头不减,老牌瓶装水企业华润怡宝在拓展多元业务中,仍需面临挑战。

饮用水行业老二

“卖水”起家的华润怡宝,是国内纯净水市场最早的参与者之一。一句“信任你我的怡宝”广告词曾红遍大江南北。

华润怡宝前身为中国龙环(蛇口)有限公司(下称“龙环公司”), 成立于1984年,主要生产销售碳酸饮料;90年代初,龙环公司从香港引入“纯净水”概念,推出怡宝瓶装饮用水。

不久后,怡宝被万科收购,一度彻底放弃饮料业务,专注生产、销售纯净水;但1996年前后,在大量同类竞争品牌激战中,怡宝被当时处于战略调整期的万科剥离。

华润集团旗下华润创业有限公司(下称“华润创业”)以1000万元接盘收购怡宝,正式操盘运营。被再次收购的怡宝,在品牌整体换代升级后,启动“西进、北伐、东扩”发展战略,征战全国市场。

2008年,怡宝被列入华润集团管理体系,成为“华润怡宝”。被寄予厚望的华润怡宝,提出“5年实现100亿销售额”的目标,并设想了几个发展方向:跑赢大市、从区域走向全国、从单品到多品。

如今,从华南地区起家的华润怡宝,销售网络已遍及全国大部分省市。

从饮用水生意入手,华润怡宝获得了不菲的回报。

华润怡宝发布的社会责任报告显示,2014—2018年,公司收入分别为从78.55亿元攀升至104.35亿元,收入呈现持续增加趋势。2019年的数据则为5年来首次下滑,营收103.96亿元,同比2018年微降0.3%。

2020年,华润怡宝并未公布具体收入数据,但公布利润总额达10.37亿元。此前2018—2019年,该数据为6.31亿元、7.27亿元、8.63亿元。

据观研天下数据显示,国内瓶装水行业集中度较高。截至2021年,农夫山泉市场占有率达到26.5%,位居第一;紧随其后是华润怡宝,市场占率为21.3%;随之便是康师傅、娃哈哈、百岁山、冰露品牌,市占率分别为10.1%、9.9%、7.4%、5.3%。

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△图源:观研天下

但发展多年,华润怡宝仍未摆脱瓶装水单品的高度依赖,饮用水业务依旧是华润怡宝业绩的最大贡献。

2017—2019年,华润怡宝新品销售额分别为6141.28万元,8671.04万元,2.52亿元,占比总营收极少。从研发投入来看,华润怡宝同期研发投入分别为1309.08万元、1632.59万元、1828.05万元。

“华润怡宝差异化和核心竞争力存在短板。”4月19日,中国食品产业分析师朱丹蓬接受时代周报记者采访表示,这是华润怡宝多年来业绩未取得进一步突破的重要原因。

在渠道上,华润怡宝更重视线下销售,电商化探索有所滞后。

截至2020年底,华润怡宝已经下设多达16个销售大区,但直到2020年,华润怡宝才刚上线“怡宝官方商城”小程序;怡宝天猫旗舰店也姗姗来迟,于2021年7月开通。时代周报记者发现,怡宝天猫旗舰店粉丝数仅有4.2万,农夫山泉天猫旗舰店粉丝数已超过200万,差距悬殊。

瓶装饮料竞争激烈

华润怡宝并非没有危机感,近年不断尝试推新,试图摆脱“纯净水”这一标签。

2011年,华润怡宝与日本麒麟合作,推出全国性的多品类饮料业务战略;2017年,华润怡宝将重心偏向“非水”饮料,试图两条腿走路——发力“水”和“饮料”。

截至2020年底,华润怡宝在售水饮品类达35个,覆盖纯净水、奶茶、咖啡、功能性饮料、乳酸饮料等8大品类。旗下拥有自有品牌9个,包括“怡宝”“加林山”“魔力”“小主菌”“葡萄假日”“佐味茶事”及日方授权的“午后奶茶”“火咖”系列。

但如前文所述,除饮用水之外的品类营收占比微乎其微。时至今年,有报道称,华润怡宝将与日本麒麟“分家”。

2022年2月,据媒体报道,日本饮料制造商麒麟控股表示,将以1150亿日元(9.9421亿美元)的价格出售其在中国开展的饮料合资业务,即与华润集团合作的华润麒麟饮料公司股份,结束这场长达11年的“联姻”。

“麒麟控股集团售卖股份符合整个行业发展的趋势,也符合自身发展需求。”朱丹蓬透露,随着饮料的原材料和生产销售成本不断走高,麒麟在华饮料业务的业绩并不理想。

另一面,作为老牌瓶装水的企业,华润怡宝面临愈发激烈的竞争,老对手农夫山泉已坐稳行业份额第一的宝座,全年营收近300亿元,旗下“非水”业务如“东方树叶”、“茶π”等产品,已有一定声量,成为利润新增长点。

瓶装饮料市场仍在不断迎来新的搅局者,且来势汹汹。先有掀起“气泡水”风潮的元气森林、主打植物蛋白饮料的OATLY燕麦奶等新锐品牌不断入场,后有喜茶、奈雪的茶等新茶饮品牌试图分一杯羹,推出热门瓶装产品。

反观转型成为综合性饮品品牌的华润怡宝,“第二增长曲线”仍未清晰,且仍需巩固包装水领域地位。

2022年4月,华润怡宝上线高端天然饮用矿泉水——怡宝“露”。时代周报记者发现,作为华润怡宝首个高端矿泉水品牌,24瓶装的怡宝“露”每箱售价约为150元,平均每瓶350ml装的单价大约是6.3元左右。截至4月19日,该产品在怡宝淘宝官方旗舰店的月销量仅是个位数。

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△图源:怡宝天猫官方旗舰店

值得注意的是,华润怡宝仍在加大投入支撑饮用水领域发展。2021年,怡宝先后在长白山、宜兴、南平及河源等地签署相关资源投资项目,开启新的生产基地布局,总投资额将超过60亿元。

“随着消费升级及消费主力的迭代,国内饮料行业竞争将更加硝烟弥漫、变局丛生。”在朱丹蓬看来,未来想要在饮料市场寻求竞争突围,对企业的品牌、供应链、服务体系和客户粘性等方面提出了更高的要求。

 

本文转载自时代周报(ID:timeweekly),已获授权,版权归时代周报所有,未经许可不得转载或翻译。

 


 

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