11月16日，朗姿股份股价再度涨停，这也是最近9个交易日里收获的第6个涨停。截至发稿前公司股价已一度超过18元，距起涨点股价已翻番。

三季度业绩承压，加码医美行业

10月29日晚间，朗姿股份发布2020年三季报，公司今年前三季度的营收、归属净利润双降，其中报告期内归属净利润降逾六成。

数据显示，前三季度公司实现营收19.97亿元，同比下滑6.21%；实现净利润4999万元，同比下滑68.18%。第三季度实现营收7.68亿元，同比增长5.02%；实现净利润5287万元，同比下滑22.24%。

值得注意的是，报告期内公司投资收益较去年同期下降62.28%，主要系年初至报告期末朗姿韩亚资管公司不再纳入合并范围所致。另外，资产处置收益较去年同期上升501.45%，主要系韩国阿卡邦报告期处置固定资产所致。

同日，朗姿股份公告拟出资3亿元人民币在四川省成都市武侯区设立成都朗姿商业发展有限公司，负责运营和管理公司中西部地区的时尚医美和女装业务。

在医美行业，成都算是“医疗美容行业的一线城市”。成都医美行业起步早，发展速度快发展稳定，医疗美容行业医疗机构建设能力在全国各大城市中排在前列。

根据Frost&Sullivan的预测，预计私立医疗美容服务市场将于2022年达到2612亿元。以医疗美容为核心的“颜值经济”获得了跨越式的发展，市场前景广阔。

女装不振押宝医美，都是“赚女人钱”的暴利行业

据了解，朗姿股份目前共有女装、童装、医美三大业务板块。据2019年年报，服装业务占总体营收近半，童装和医美分得剩余的半壁江山。

公开资料显示，公司原有业务为高端时装，“朗姿”、“莱茵”这两个高端女装品牌均是出自朗姿股份。

在2014年，朗姿股份成为韩国知名童装上市公司阿卡邦的第一大股东，将业务范围拓展至童装以及儿童用品领域。2016年公司进军医疗美容服务业务，旗下主要运营“米兰柏羽”、“晶肤医美”和“高一生”三大品牌。

今年上半年，朗姿股份的主业女装业务全线亏损。虽然公司早已开始多元化转型，但布局多年的医美和童装业务并没有将其带出泥潭。

朗姿股份于2016年战略投资韩国梦想集团挺进医美市场；同年斥资3.3亿元控股四川米兰、四川晶肤等六家医疗美容机构；2017年12月末，以2.67亿元收购西安市场最大医美机构之一的“高一生”100%股权；2019年9月初，又拟斥资6300万元收购处于亏损状态的西安美立方60%股权。

今年疫情带来了服装业务萎缩，医美在公司业务板块中的占比逐渐提升至了显著地位。不过其赚钱能力依然很有限。

在今年上半年，朗姿股份在医美业务方面实现营业收入35508.81万元，较上年同期增长28.20%，占总体营收比重提升至28.8%；实现营业利润3519.31万元，较上年同期降低20.06%，出现了增收不增利的情况。

盈利还靠投资

蓝鲸财经注意到，在服装业务低迷的情况下，朗姿股份的业绩一度依赖投资收益而非转型的医美或是童装业务。

以2019年为例，朗姿股份投资收益1.6亿元是净利润的近4倍之多，投资收益对净利润的贡献不言而喻。

值得注意的是，朗姿股份上次在资本市场大涨进入大众视野还是其持股20%的公司若羽臣上市。

自2014年，朗姿股份掌舵人申东日开始主推“泛时尚产业互联网生态圈发展”战略，发家于服饰的朗姿股份便开始向电商领域投资。

2015年5月27日，朗姿股份发布了《关于增资广州若羽臣信息科技有限公司的公告》，公告表示，朗姿股份将给若羽臣投资1.1亿元，增资完成后，公司将持有若羽臣20%的股权。

若羽臣2011年成立，主要通过品牌和产品形象重塑以及精细化运营，为母婴、个护、美妆等来自全球的消费品品牌客户提供互联网整合营销、店铺运营、客户服务、仓储配送等全方位电子商务综合服务。目前，若羽臣与海内外80多个优质品牌建立合作，其中不乏Swisse、美赞臣、ABC等知名国际品牌。

若羽臣2019年实现营收9.59亿元，净利润8600万元。今年上半年净利润4200万元，同比增长18.4%，并未受到疫情影响。而反观从朗姿股份，在盈利方面，朗姿股份已经沦落为若羽臣的影子股。

实控人股权腾挪，资本运作风生水起

除了并购交易，朗姿股份还有一系列的关联交易也堪称精彩。特别是去年实控人导演的一场股权腾挪。

具体事件为朗姿医疗在成立后不久就被上市公司转让了部分股权，在时间过去仅一年多时间后，上市公司又准备以溢价方式收购回来。

据了解，朗姿医疗成立于2017年3月，当时注册资本5亿,以此作为其医美板块的持股平台，通过自建和收购并行的模式加快医美板块的发展。

同年12月，为补充资金，申东日等股东受让了朗姿医疗剩余未实缴的注册资本，并进行增资，用2.75亿元取得了朗姿医疗41.19%的股份，交易价格为1.17元/注册资本，较9个月前溢价17%。

到了2019年5月，朗姿股份通过定向增发的方式，又向申东日、中韩基金等投资机构回购了其持有的朗姿医疗剩余41.19%股权,，交易价格3.16亿元，此时标的整体估值为7.68亿元，与2017年12月增资相比，再溢价15%。

翻看朗姿医疗设立及历次增资、股权转让的变动可以发现，这次朗姿股份拟发行股份购买的朗姿医疗41.19%股权，实际上是2017年12月由申东日、中韩晨晖、十月吴巽、合源融微、南山架桥通过受让和增资以合计2.75亿元取得的。依据这两次核算标准的不一，仅看申东日一方，经由此次的资产重组账面获益超1800万元。

如此一来，申东日以及中韩基金还顺利将自己所持股权投资基金份额转换为了上市公司股份。

虽然公司主要围绕“专赚女人钱”的暴利行业布局，但不管被称为服装股还是医美股，朗姿股份的主业至今还没回过神来，反倒是股价暴涨，在资本市场风生水起。

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